公司運營過程中，如果負債一直在增加，當大于資產(chǎn)規(guī)模時，就出現(xiàn)了所謂的“資不抵債”。那么，如何去深刻理解呢？

一、會計恒等式 
資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益，由會計恒等式可以推導出：所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）=資產(chǎn)-負債，當某個時點一家公司負債大于資產(chǎn)時，意味著該公司的凈資產(chǎn)為負數(shù)，即資不抵債，從會計恒等式來看，最直接的原因就是公司累計虧損造成的，虧損足夠大，凈資產(chǎn)出現(xiàn)了負數(shù)。靜態(tài)來看，即使是零元獲取該公司的股權(quán)也得不到任何好處，因為公司的價值是“負數(shù)”。

二、如何看待資不抵債的公司 
比較常見的情形是一些公司由于經(jīng)營不善等原因，無法獲取充足的現(xiàn)金流而被迫舉債，借來的外債主要用于公司的工資、成本支出。對于這些公司，一般而言，不具有相應(yīng)的投資價值。還有一種情況是，有的公司技術(shù)創(chuàng)新要求較高，公司發(fā)展初期或前期需要大量的研發(fā)投入，由于公司研發(fā)階段沒有收入，就會造成會計報表中累計虧損很大，而同時，公司為了發(fā)展，不得不從股東或相關(guān)方獲取舉債，因此出現(xiàn)了資不抵債。對于這種公司，一旦公司研發(fā)產(chǎn)品市場化后，將會爆發(fā)式增長并快速盈利，所以還是具有較高的投資價值的。

三、要用放大鏡去甄別 
進行投資決策時，除了看公司財務(wù)報表外，還要深入地了解標的公司的隱性負債，比如：是否有大額的對外擔保、是否有較大金額的涉訴事項、是否有較大金額的預計負債等，這些隱性負債一旦出現(xiàn)，就會造成公司資不抵債的大窟窿出現(xiàn)。